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あおのり先生です。
今回は為替レートに多少の変動を与える経済指標である、
“経常収支（独）”を解説していきます。
“経常収支”はドイツ財務省から“貿易収支”と同時に 毎月発表されます。
経常収支（独）とは
財・サービスの輸出入の収支のことですが、
４つの合計値から成り立ちます。
１．貿易収支
２．所得収支
３．サービス収支
４．経常移転収支
経常移転収支は発展途上国への援助（ODA）となり、
ユーロが流出することから常に赤字となる上に、
規模も小さいので実態を捉えた経常収支は以下の3つから成ります。
１． （＋）
ドイツの輸出額から海外の輸入額を引くと、
現在、貿易収支は大幅黒字となっています。
ユーロ圏17か国が統合され、
この地域での関税が撤廃されたことから、
製品力があるドイツ製品がヨーロッパ中を席巻し、
世界最大の貿易黒字を毎年生み出しています。
2．所得収支 （＋）
グローバル経済の中でドイツ企業は積極的に海外展開しており、
ドイツ系企業の海外送金が増えています。
2003年には所得収支は黒字化し、
所得収支も経常収支のプラスに寄与しています。
3.サービス収支 （－）
世界遺産が38件登録されており、
世界有数の観光旅行地であるドイツは、外国人を誘致しているものの、
サービス収支はマイナス幅を縮小しているに留まっています。
ドイツへの旅行者よりも、
ドイツ人の海外旅行者が多いためです。
経常収支の＋は将来的なユーロ高円安要因となります。
製品を輸出したドイツ企業は、外貨を手にすれば、
そのお金をドイツに持ち帰って従業員に給料として支払ったり、
ドイツで借りたお金を返すために使います。
そのため、手にした外貨をユーロに替える必要が生じ、
為替市場はユーロ高の方向に動くことになります。
経常収支（独）の動向
下のグラフは経常収支の2007年1月～2015年6月までの推移を表しています。
ドイツの経常収支は、2007年以降一貫して黒字が続いています。
貿易収支と所得収支が黒字化に貢献している反面、
サービス収支と経常移転収支が足を引っ張っていると言えます。
この膨大な経常収支の元で、
仮にドイツが欧州共通通貨「ユーロ」ではなく
独自通貨「マルク」に戻せば、
マルクは物凄い強い動きを示していることでしょう。
経常収支の価格変動率
市場に与えるインパクトは限定的で、
一時的な影響を及ぼす影響しかありません。
ユーロ円で見ると、
4pips～10pips程度動く程度のために
多少の警戒感を持っておく程度の指標です。
下記では、独経常収支発表時の為替レートの変動幅を表しています。
| 6月独経常収支発表前後のユーロ円1分チャート （期間：2015年8月9日 14時20分～15時45分） |
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| 価格変動幅 | 9銭 |
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| 8月9日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 15:00 |  |
（独）6月経常収支 | +111億EUR | +160億EUR |  |
+244億EUR | |
| 5月独経常収支発表前後のユーロ円1分チャート （期間：2015年7月9日 14時20分～15時45分） |
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| 価格変動幅 | 14銭 |
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| 7月9日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 15:00 | |
（独）5月経常収支 | +196億EUR | +160億EUR |  |
+111億EUR | |
| 4月独経常収支発表前後のユーロ円1分チャート （期間：2015年6月8日 14時20分～15時45分） |
|
| 価格変動幅 | 20銭 |
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| 6月8日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 15:00 | |
（独）4月経常収支 | +166億EUR | +200億EUR | |
+279億EUR | |
| 3月独経常収支発表前後のユーロ円1分チャート （期間：2015年5月8日 14時20分～15時45分） |
|
| 価格変動幅 | 20銭 |
 |
|
| 5月8日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 15:00 | |
（独）3月経常収支 | +166億EUR | +200億EUR | |
+279億EUR | |
| 2月独経常収支発表前後のユーロ円1分チャート （期間：2015年4月9日 14時20分～15時48分） |
|
| 価格変動幅 | 3銭 |
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| 4月9日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 15:00 | |
（独）2月経常収支 | +168億EUR | +175億EUR | |
+166億EUR | |
| 1月独経常収支発表前後のユーロ円1分チャート （期間：2015年3月9日 15時21分～16時42分） |
|
| 価格変動幅 | 7銭 |
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| 3月9日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 16:00 | |
（独）1月経常収支 | +253億EUR | +165億EUR | |
+168億EUR | |
| 12月独経常収支発表前後のユーロ円1分チャート （期間：2015年2月10日 15時21分～16時42分） |
|
| 価格変動幅 | 12銭 |
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| 2月10日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 16:00 | |
（独）12月経常収支 | +186億EUR | +208億EUR | |
+253億EUR | |
| 11月独経常収支発表前後のユーロ円1分チャート （期間：2015年1月9日 15時21分～16時42分） |
|
| 価格変動幅 | 12銭 |
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|
| 1月9日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 16:00 | |
（独）11月経常収支 | +231億EUR | +230億EUR | |
+186億EUR | |
| 10月独経常収支発表前後のユーロ円1分チャート （期間：2014年12月9日 15時20分～16時40分） |
|
| 価格変動幅 | 25銭 |
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|
| 12月9日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 16:00 | |
（独）10月経常収支 | +223億EUR | +180億EUR | |
+231億EUR | |
| 9月独経常収支発表前後のユーロ円1分チャート （期間：2014年11月7日 15時20分～16時40分） |
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| 価格変動幅 | 8銭 |
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| 11月7日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 16:00 | |
（独）9月経常収支 | +103億EUR | +180億EUR | |
+223億EUR | |
| 8月独経常収支発表前後のユーロ円1分チャート （期間：2014年10月9日 14時24分～15時44分） |
|
| 価格変動幅 | 5銭 |
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| 10月9日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 15:00 | |
（独）8月経常収支 | +217億EUR | +138億EUR | |
+103億EUR |
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| 7月独経常収支発表前後のユーロ円1分チャート （期間：2014年9月9日 14時24分～15時44分） |
|
| 価格変動幅 | 5銭 |
 |
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| 9月9日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 15:00 | |
（独）7月経常収支 | +150億EUR | +140億EUR | |
+217億EUR |
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| 6月独経常収支発表前後のユーロ円1分チャート （期間：2014年8月8日 14時24分～15時44分） |
|
| 価格変動幅 | 5銭 |
 |
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| 8月8日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 15:00 | |
（独）6月経常収支 | +132億EUR | +185億EUR | |
+150億EUR |
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| 5月独経常収支発表前後のユーロ円1分チャート （期間：2014年7月8日 14時00分～15時56分） |
|
| 価格変動幅 | 5銭 |
 |
|
| 7月8日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 15:00 | |
（独）5月経常収支 | +184億EUR | +145億EUR | |
+132億EUR |
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| 4月独経常収支発表前後のユーロ円1分チャート （期間：2014年6月6日 14時24分～15時44分） |
|
| 価格変動幅 | 7銭 |
 |
|
| 6月6日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 15:00 | |
（独）4月経常収支 | +195億EUR | +156億EUR | |
+184億EUR |
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| 3月独経常収支発表前後のユーロ円1分チャート （期間：2014年5月9日 14時17分～15時37分） |
|
| 価格変動幅 | 10銭 |
 |
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| 5月9日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 15:00 | |
（独）3月経常収支 | +139億EUR | +149億EUR | |
+195億EUR |
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| 2月独経常収支発表前後のユーロ円1分チャート （期間：2014年4月8日 14時25分～15時45分） |
|
| 価格変動幅 | 10銭 |
 |
|
| 4月8日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 15:00 | |
（独）2月経常収支 | +152億EUR | +180億EUR | |
+139億EUR | |
