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あおのり先生です。
今回はポンドに変動を与える経済指標である、
“生産者物価指数（英）”を解説していきます。
“生産者物価指数”はイギリス国家統計局から毎月中旬に発表されます。
生産者物価指数（PPI）とは
生産者物価指数（PPI）とは、
イギリスの販売業者の販売価格を調査し、
生産者による商品やサービスの売値の変化を指数化したものです。
生産者物価指数の英語表記は“Producer Price Index”となります。
生産者物価指数は、
「完成品」「中間財」「原材料」に分類されて発表されます。
原材料や中間財といった途中過程よりも、
完成品の方がより消費者の生活実感に近い物価であるために
市場で注目されるのは完成品の物価指数となります。
実際に、この数値が生産者物価指数として一般的にニュースなどで発表されます。
生産者物価指数（コア・ベース）とは
生産者物価指数（コア）とは、
変動の大きい食料品・エネルギーを除いた指数となります。
食品・エネルギーは季節要因の影響を受けやすいために、
数値のブレが大きくなる傾向があるからです。
ブレが大きすぎれば、その数値はあまり信用できません。
なお、マーケットでも生産者物価指数（コア）の方が、
生産者物価指数よりも価格変動幅は大きくなり、
注目されます。
インフレを表す2大経済指標
インフレを表す、特に注目される指標は２つあります。
生産者物価指数（PPI）と消費者物価指数（CPI）です。
| PPIとCPIの違い | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 経済指標 | 違い | |||||
| 生産者物価指数（PPI） | 物価の変動を生産者側から測るもの | |||||
| 消費者物価指数（CPI) | 物価の変動を消費者側から測るもの | |||||
物価変動は、生産者側の「完成品」から
最終的に消費者が購入する「消費者物価」という順番で波及するため、
生産者物価指数は消費者物価指数の動向を見る上で注目されます。
インフレになれば、物価を抑えるために中央銀行は、
政策金利を引き上げるなどの金融政策を実施してきます。
政策金利が上昇すれば、その国の通貨で持っているとより多くの金利がつくので、
その通貨価値の魅力は高まり、上昇します。
政策金利が上昇し、私たち為替ユーザーのスワップ金利も高まれば、
その通貨を買い持ちしたいという動機付けとなるでしょう？
このように中央銀行はこれらインフレ指標を重視しています。
金融政策を変えるほどの影響があるため、
生産者物価指数と消費者物価指数の動向の注目度は高いのです。
生産者物価指数の動向
下の２つのグラフは2008年1月~2014年6月までの
生産者物価指数の“前年比（コア）”の推移を表しています。
前年比（コア）の場合は年単位で比較しているので、
計測期間が長いため大きな指数の変動が起きていることがわかります。
注目したい点は、2008年半ばには高い時で6.7％まで上昇した数値が、
リーマンショックを境に、高インフレが起きにくくなっているということです。
2010年に欧州中央銀行の低金利政策で景気は回復し、
ＰＰＩも5％まで戻すものの、
2010年から再び下落傾向を示しており、
2013年序盤からは1%前後で推移しています。
つまり、デフレ圧力が強まっているのが、今のイギリスの現状なのです。
各国の生産者物価指数比較
下の表は、アメリカ、日本、中国、ユーロ圏、ドイツ、イギリスの5カ国の
生産者物価指数“前年比”を2010年から現在にかけて比較した表となります。
生産者物価指数の価格変動幅
ポンドに与えるインパクトは限定的で、
相場のトレンドを変えるほどの影響力はありません。
ただしポンド円で見ると、
10pipsから時には50pips程度動くこともあるので、
警戒感を持っておきたい指標です。
下記では、英生産者物価指数のポンド円の変動幅を表しています。
| 6月英生産者物価指数発表前後のポンド円1分チャート （期間：2015年7月14日 17時50分～19時15分) |
|
| 価格変動幅 | 31銭 |
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| 7月14日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 17:30 |  |
(英) 6月生産者物価指数 [コア：前年比] |
○ | +0.1％ | +0.1％ |  |
+0.1％ |
| 5月英生産者物価指数発表前後のポンド円1分チャート （期間：2015年6月16日 17時50分～19時15分) |
|
| 価格変動幅 | 51銭 |
 |
|
| 6月16日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 17:30 | |
(英) 5月生産者物価指数 [コア：前年比] |
○ | +0.1％ | +0.1％ | |
+0.1％ |
| 4月英生産者物価指数発表前後のポンド円1分チャート （期間：2015年5月19日 17時50分～19時15分) |
|
| 価格変動幅 | 46銭 |
 |
|
| 5月19日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 17:30 | |
(英) 4月生産者物価指数 [コア：前年比] |
○ | +0.2％ | +0.1％ | |
+0.1％ |
| 3月英生産者物価指数発表前後のポンド円1分チャート （期間：2015年4月14日 17時50分～19時11分) |
|
| 価格変動幅 | 46銭 |
 |
|
| 4月14日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 17:30 | |
(英) 3月生産者物価指数 [コア：前年比] |
○ | +0.2％ | +0.1％ | |
+0.1％ |
| 2月英生産者物価指数発表前後のポンド円1分チャート （期間：2015年3月24日 17時50分～19時11分) |
|
| 価格変動幅 | 22銭 |
 |
|
| 3月24日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 18:30 | |
(英) 2月生産者物価指数 [コア：前年比] |
○ | +0.5％ | +0.4％ |  |
+0.2％ |
| 1月英生産者物価指数発表前後のポンド円1分チャート （期間：2015年2月17日 17時50分～19時11分) |
|
| 価格変動幅 | 13銭 |
 |
|
| 2月17日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 18:30 | |
(英) 1月生産者物価指数 [コア：前年比] |
○ | +0.8％ | +0.4％ |  |
+0.5％ |
| 12月英生産者物価指数発表前後のポンド円1分チャート （期間：2015年1月13日 17時50分～19時11分) |
|
| 価格変動幅 | 53銭 |
 |
|
| 1月13日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 18:30 | |
(英) 12月生産者物価指数 [コア：前年比] |
○ | +1.4％ | +1.2％ | |
+0.8％ |
| 11月英生産者物価指数発表前後のポンド円1分チャート （期間：2014年12月16日 17時51分～19時11分) |
|
| 価格変動幅 | 69銭 |
 |
|
| 12月16日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 18:30 | |
(英) 11月生産者物価指数 [コア：前年比] |
○ | +0.9％ | +1.0％ | |
+1.4％ |
| 10月英生産者物価指数発表前後のポンド円1分チャート （期間：2014年11月18日 17時50分～19時10分) |
|
| 価格変動幅 | 41銭 |
 |
|
| 11月18日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 18:30 | |
(英) 10月生産者物価指数 [コア：前年比] |
○ | +0.8％ | +0.8％ | |
+0.9％ |
| 9月英生産者物価指数発表前後のポンド円1分チャート （期間：2014年10月14日 16時53分～18時13分) |
|
| 価格変動幅 | 10銭 |
 |
|
| 10月14日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 17:30 | |
(英) 9月生産者物価指数 [コア：前年比] |
○ | +0.9％ | +0.9％ | |
+0.8％ |
| 7月英生産者物価指数発表前後のポンド円1分チャート （期間：2014年8月19日 16時51分～18時11分) |
|
| 価格変動幅 | 57銭 |
 |
|
| 8月19日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 17:30 | |
(英) 7月生産者物価指数 [コア：前年比] |
○ | +1.0％ | +0.9％ | |
+0.9％ |
| 4月英生産者物価指数発表前後のポンド円1分チャート （期間：2014年5月20日 16時51分～18時11分) |
|
| 価格変動幅 | 32銭 |
 |
|
| 5月20日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 17:30 | |
(英) 4月生産者物価指数 [コア：前年比] |
○ | +1.1% | +1.0% | |
1.0% |
| 3月英生産者物価指数発表前後のポンド円1分チャート （期間：2014年4月15日 17時09分～18時28分) |
|
| 価格変動幅 | 7銭 |
 |
|
| 4月15日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 17:30 | |
(英) 3月生産者物価指数 [コア：前年比] |
○ | +1.1% | +0.9% | |
1.0% |
| 2月英生産者物価指数発表前後のポンド円1分チャート （期間：2014年3月25日 17時49分～19時9分) |
|
| 価格変動幅 | 33銭 |
 |
|
| 3月25日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 18:30 | |
(英) 2月生産者物価指数 [コア：前年比] |
○ | +1.2% | +1.1% | |
+1.1％ |
