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あおのり先生です。
今回は為替レートに多少の変動を与える経済指標である、
“消費者物価指数（欧）”を解説していきます。
なお、“消費者物価指数”は「速報値」「確報値」の2つの形式で、
月に2回発表されます。
速報値の方が速報性がありいち早く物価の状況をわかることから、
確報値よりも注目度が上がります。
“消費者物価指数（速報値）”は欧州委員会から毎月上旬に発表され
“消費者物価指数（確報値）”は毎月中旬に発表されます。
消費者物価指数（欧）とは
消費者物価指数（CPI）は、
ユーロ圏の消費者がモノ（車や家電製品、野菜など）や
サービス（教育、娯楽、医療など）を買う際の
物価の動きを表した指数のことです。
物価が上昇しているか否かを教えてくれる経済指標となるため、
その国のインフレやデフレの状況を教えてくれる指標となります。
例えば、
インフレとなれば各国中央銀行（日本銀行、FRB、ECBなど）は、
私たち消費者の生活を圧迫する物価上昇を抑制する必要があるため
政策金利を引き上げる必要があり、
政策金利が引き上げられればその国の通貨の価値が上がります。
逆に、デフレとなれば、
モノが売れず物価が下がり失業者が増えるので、
景気をよくするために政策金利を引き下げる必要があり、
政策金利が引き下げられればその国の通貨の価値が下がります。
そのため、
各国の中央銀行の金融政策を予測する際に
注目される指標となるのです。
インフレを表す2大経済指標
インフレを表す、特に注目される指標は２つあります。
生産者物価指数（PPI）と消費者物価指数（CPI）です。
| PPIとCPIの違い | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 経済指標 | 違い | |||||
| 生産者物価指数（PPI） | 物価の変動を生産者側から測るもの | |||||
| 消費者物価指数（CPI） | 物価の変動を消費者側から測るもの | |||||
物価変動は、生産者側の「完成品」から
最終的に消費者が購入する「消費者物価」という順番で波及するため、
生産者物価指数は消費者物価指数の動向を見る上で注目されます。
消費者物価指数（欧）の動向
下の2つのグラフは2009年1月~2015年7月までの
消費者物価指数の“前月比（青）”と“前年比（赤）”の推移を表しています。
まず、前月比（青）の場合は、
計測期間が短いので指数の変動が小さいことがわかります。
一方、前年比（赤）の場合は年単位で比較しているので、
計測期間が長いため大きな指数の変動が起きていることがわかります。
2008年6月のリーマンショックを境にして物価は下落し、
2009年半ばには-0.6％まで低下しました。
その後は、再び上昇波動を強めて、
2011年には3％まで上昇するものの、
再び下落圧力が高まり2014年の今では、
+0.5％まで低下している状況です。
ドイツCPIは1％の物価水準の中で、
欧州CPIは0.5％まで低下し、再びデフレに陥っている状況と言えます。
各国の消費者物価指数比較
下の表は、アメリカ、日本、中国、ユーロ圏、ドイツ、イギリス、豪、NZの7カ国の
消費者物価指数“前年比”を2008年１月から現在まで比較した表となります。
消費者物価指数(速報値)の価格変動幅
市場に与えるインパクトは限定的で、
相場のトレンドを変えるほどの影響力はありません。
ただしユーロ円でみると、
10pipsから時には50pips程度動くこともあるので、
多少の警戒感を持っておきたい指標です。
下記では、消費者物価指数発表時の為替レートの変動幅を表しています。
| 7月欧消費者物価指数発表前後のユーロ円1分チャート （期間：2015年7月31日 17時20分～18時45分） |
|
| 価格変動幅 | 20銭 |
 |
|
| 7月31日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 18:00 |  |
(ユーロ圏) 6月消費者物価指数 [速報:前年比] |
◎ | 0.2％ | +0.2％ |  |
+0.2％ |
| 6月欧消費者物価指数発表前後のユーロ円1分チャート （期間：2015年6月30日 17時20分～18時45分） |
|
| 価格変動幅 | 29銭 |
 |
|
| 6月30日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 18:00 | |
(ユーロ圏) 6月消費者物価指数 [速報:前年比] |
◎ | 0.3％ | +0.2％ | |
+0.2％ |
| 5月欧消費者物価指数発表前後のユーロ円1分チャート （期間：2015年6月2日 17時20分～18時45分） |
|
| 価格変動幅 | 21銭 |
 |
|
| 6月2日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 18:00 | |
(ユーロ圏) 5月消費者物価指数 [速報:前年比] |
◎ | 0.0％ | +0.2％ |  |
+0.3％ |
| 4月欧消費者物価指数発表前後のユーロ円1分チャート （期間：2015年4月30日 17時20分～18時45分） |
|
| 価格変動幅 | 21銭 |
 |
|
| 4月30日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 18:00 | |
(ユーロ圏) 4月消費者物価指数 [速報:前年比] |
◎ | -0.1％ | 0.0％ | |
0.0％ |
| 3月欧消費者物価指数発表前後のユーロ円1分チャート （期間：2015年3月31日 18時22分～19時42分） |
|
| 価格変動幅 | 10銭 |
 |
|
| 3月31日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 19:00 | |
(ユーロ圏) 3月消費者物価指数 [速報:前年比] |
◎ | -0.3％ | -0.1％ | |
-0.1％ |
| 2月欧消費者物価指数発表前後のユーロ円1分チャート （期間：2015年3月2日 18時22分～19時42分） |
|
| 価格変動幅 | 5銭 |
 |
|
| 3月2日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 19:00 | |
(ユーロ圏) 2月消費者物価指数 [速報:前年比] |
◎ | -0.6％ | -0.4％ | |
-0.3％ |
| 1月欧消費者物価指数発表前後のユーロ円1分チャート （期間：2015年1月30日 18時22分～19時42分） |
|
| 価格変動幅 | 28銭 |
 |
|
| 1月30日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 19:00 | |
(ユーロ圏) 1月消費者物価指数 [速報:前年比] |
◎ | -0.2％ | -0.5％ |  |
-0.6％ |
| 19:00 | |
(ユーロ圏) 1月消費者物価指数 [速報:コア・前年比] |
◎ | +0.7% | +0.7% | |
+0.5% |
| 12月欧消費者物価指数発表前後のユーロ円1分チャート （期間：2015年1月7日 18時20分～19時41分） |
|
| 価格変動幅 | 21銭 |
 |
|
| 1月7日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 19:00 | |
(ユーロ圏)12月消費者物価指数 [速報:前年比] |
◎ | +0.3％ | -0.1％ | |
-0.2％ |
| 19:00 | |
(ユーロ圏)12月消費者物価指数 [速報:コア・前年比] |
◎ | +0.7% | +0.7% | |
+0.8% |
| 11月欧消費者物価指数発表前後のユーロ円1分チャート （期間：2014年11月28日 18時21分～19時41分） |
|
| 価格変動幅 | 24銭 |
 |
|
| 11月28日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 19:00 | |
(ユーロ圏)11月消費者物価指数 [速報:前年比] |
◎ | +0.4％ | +0.3％ | |
+0.3％ |
| 19:00 | |
(ユーロ圏)11月消費者物価指数 [速報:コア・前年比] |
◎ | +0.7% | +0.7% | |
+0.7% |
| 10月欧消費者物価指数発表前後のユーロ円1分チャート （期間：2014年10月31日 18時14分～19時56分） |
|
| 価格変動幅 | 27銭 |
 |
|
| 10月31日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 19:00 | |
(ユーロ圏)10月消費者物価指数 [速報:前年比] |
◎ | +0.3％ | +0.4％ | |
+0.4％ |
| 19:00 | |
(ユーロ圏)10月消費者物価指数 [速報:コア・前年比] |
◎ | +0.8% | +0.8% | |
+0.7% |
| 9月欧消費者物価指数発表前後のユーロ円1分チャート （期間：2014年9月30日 17時29分～18時48分） |
|
| 価格変動幅 | 7銭 |
 |
|
| 9月30日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 18:00 | |
(ユーロ圏)9月消費者物価指数 [速報:前年比] |
◎ | +0.3％ | +0.3％ | |
+0.3％ |
| 18:00 | |
(ユーロ圏)9月消費者物価指数 [速報:コア・前年比] |
◎ | +0.9% | +0.9% | |
+0.7% |
| 8月欧消費者物価指数発表前後のユーロ円1分チャート （期間：2014年8月29日 17時15分～18時42分） |
|
| 価格変動幅 | 6銭 |
 |
|
| 8月29日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 18:00 | |
(ユーロ圏)8月消費者物価指数 [速報:前年比] |
◎ | +0.4％ | +0.3％ | |
+0.3％ |
| 18:00 | |
(ユーロ圏)8月消費者物価指数 [速報:コア・前年比] |
◎ | ― | ― | ― | ― |
| 7月欧消費者物価指数発表前後のユーロ円1分チャート （期間：2014年7月31日 17時15分～18時42分） |
|
| 価格変動幅 | 6銭 |
|
|
| 7月31日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 18:00 | |
(ユーロ圏)7月消費者物価指数 [速報:前年比] |
◎ | +0.5％ | +0.5% | |
+0.4％ |
| 18:00 | |
(ユーロ圏)7月消費者物価指数 [速報:コア・前年比] |
◎ | +0.8％ | +0.8％ | |
+0.8％ |
| 6月欧消費者物価指数発表前後のユーロ円1分チャート （期間：2014年6月30日 17時5分～19時2分） |
|
| 価格変動幅 | 7銭 |
 |
|
| 6月30日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 18:00 | |
(ユーロ圏)6月消費者物価指数 [速報:前年比] |
◎ | +0.5％ | +0.5% | |
+0.5％ |
| 18:00 | |
(ユーロ圏)6月消費者物価指数 [速報:コア・前年比] |
◎ | +0.7％ | +0.7％ | |
+0.8％ |
| 5月欧消費者物価指数発表前後のユーロ円1分チャート （期間：2014年6月3日 17時15分～18時35分） |
|
| 価格変動幅 | 35銭 |
 |
|
| 6月3日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 18:00 | |
(ユーロ圏)5月消費者物価指数 [速報:前年比] |
◎ | +0.7％ | +0.6% | |
+0.5％ |
| 18:00 | |
(ユーロ圏)5月消費者物価指数 [速報:コア・前年比] |
◎ | +1.0％ | +0.8％ | |
+0.7％ |
| 3月欧消費者物価指数発表前後のユーロ円1分チャート （期間：2014年4月30日 17時17分～18時37分） |
|
| 価格変動幅 | 48銭 |
 |
|
| 4月30日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 18:00 | |
(ユーロ圏)3月消費者物価指数 [速報:前年比] |
◎ | +0.5％ | +0.8% | |
+0.7％ |
| 18:00 | |
(ユーロ圏)3月消費者物価指数 [速報:コア・前年比] |
◎ | +0.7％ | +1.0％ | |
+1.0％ |
| 2月欧消費者物価指数発表前後のユーロ円1分チャート （期間：2014年3月31日 17時25分～18時45分） |
|
| 価格変動幅 | 35銭 |
 |
|
| 3月31日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 18:00 | |
(ユーロ圏)2月消費者物価指数 [速報:前年比] |
◎ | +0.7％ | +0.6% | |
+0.5％ |
消費者物価指数(確報値)の価格変動幅
市場に与えるインパクトは限定的で、
相場のトレンドを変えるほどの影響力はありません。
ただしユーロ円でみると、
5pipsから時には20pips程度動くこともあるので、
多少の警戒感を持っておきたい指標です。
下記では、消費者物価指数発表時の為替レートの変動幅を表しています。
| 5月欧消費者物価指数発表前後のユーロ円1分チャート （期間：2014年6月16日 17時17分～18時37分） |
|
| 価格変動幅 | 5銭 |
 |
|
| 6月16日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 18:00 | |
(ユーロ圏)5月消費者物価指数 [前月比] |
+0.2% | -0.1% | |
-0.1% | |
| 18:00 | |
(ユーロ圏)5月消費者物価指数 [コア・前年比] |
+0.7% | +0.7% | |
+0.7% |
|
| 3月欧消費者物価指数発表前後のユーロ円1分チャート （期間：2014年4月16日 17時17分～18時37分） |
|
| 価格変動幅 | 16銭 |
 |
|
| 4月16日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 18:00 | |
(ユーロ圏)3月消費者物価指数 [前月比] |
+0.3％ | — | |
+0.9％ | |
| 18:00 | |
(ユーロ圏)3月消費者物価指数 [コア・前年比] |
+0.5％ | +0.5％ | |
+0.5％ | |
