あおのり学校へのご来校、
いつもありがとうございます。
今回は為替レートにある程度の変動を与える経済指標である、
“米・消費者物価指数（CPI）”について見ていきましょう。
消費者物価指数（CPI）とは
消費者物価指数（CPI）は、
わたしたち消費者がモノ（車や家電製品、野菜など）や
サービス（教育、娯楽、医療など）を買う際の
物価の動きを表した指数のことです。
米国労働省労働統計局から毎月15日前後に発表があります。
物価が上昇しているか否かを教えてくれる経済指標となるため、
その国のインフレやデフレの状況を教えてくれる指標となります。
例えば、
インフレとなれば各国中央銀行（日本銀行、ＦＲＢ、ＥＣＢなど）は、
私たち消費者の生活を圧迫する物価上昇を抑制する必要があるため
政策金利を引き上げる必要があり、
政策金利が引き上げられればその国の通貨の価値が上がります。
逆に、デフレとなれば、
モノが売れず物価が下がり失業者が増えるので、
景気をよくするために政策金利を引き下げる必要があり、
政策金利が引き下げられればその国の通貨の価値が下がります。
そのため、
各国の中央銀行の金融政策を予測する際に
注目される指標となるのです。
インフレを表す2大経済指標
インフレを表す、特に注目される指標は２つあります。
生産者物価指数（PPI）と消費者物価指数（CPI）です。
| PPIとCPIの違い | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 経済指標 | 違い | |||||
| 生産者物価指数（PPI） | 物価の変動を生産者側から測るもの | |||||
| 消費者物価指数（CPI) | 物価の変動を消費者側から測るもの | |||||
物価変動は、生産者側の「完成品」から
最終的に消費者が購入する「消費者物価」という順番で波及するため、
生産者物価指数は消費者物価指数の動向を見る上で注目されます。
米消費者物価指数（CPI）の動向
下の２つのグラフは2006年1月~2015年7月までの
消費者物価指数の“前月比（赤）”と“前年比（青）”の推移を表しています。
まず、前月比（赤）の場合は、
前月と消費者物価指数を比較しているために、
計測期間が短いので指数の変動が小さいことがわかります。
唯一大きな変動が起きた時は、
リーマンショックにより景気が大きく冷え込んだ2008年末くらいで、
この時は-２％近く前月比を割り込みました。
基本的に、前月比の場合はこのようにグラフにしてみると、
余程月の変動が起こらない限り、ほとんど値動きが表れません。
一方、前年比（青）の場合は年単位で比較しているので、
計測期間が長いため大きな指数の変動が起きていることがわかります。
注目したい点は、2008年以前には高い時で5％を超えていた物価の高騰が、
リーマンショックを境にして高いインフレが起きにくくなっているということです。
2013年に入ってからは、1%～2％という水準で推移しております。
つまり、若干のインフレ傾向にあるのが、今のアメリカの現状なのです。
各国の消費者物価指数比較
下の表は、アメリカ、日本、中国、ユーロ圏、ドイツ、イギリスの5カ国の
消費者物価指数“前年比”を2008年から現在にかけて比較した表となります。
図の全体を見ると、
リーマンショックの影響を受けて2009年に
すべての国で購買意欲が後退し、
物価が下落していることがわかります。
その後、日本が最も弱く推移していたものの、
2013年のアベノミクス以降他の国の物価下落を尻目に、
アメリカ並みの2％程度の物価水準まで上昇しています。
上昇率が最も高いのが日本となっていることがわかります。
一方で、
日本以外のアメリカ、中国、ユーロ圏、ドイツ、イギリスは、
物価が低調に推移しております。
中国とアメリカは一時的に反発することがあるものの、
欧州各国の物価下落傾向は歯止めが効きません。
消費者物価指数の価格変動幅
市場に与えるインパクトは今のところ限定的で、
相場のトレンドを変えるほどの影響力はありません。
ただしドル円でみると、
10pipsから時には30pips程度動くこともあるので、
多少の警戒感を持っておきたい指標です。
下記では、消費者物価指数発表時の為替レートの変動幅を表しています。
| 6月消費者物価指数発表前後のドル円1分チャート （期間：2015年7月17日 20時50分～22時23分） |
|
| 価格変動幅 | 15銭 |
 |
|
| 7月17日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 21:30 |  |
(米)月消費者物価指数 [前月比] |
◎ | +0.4％ | +0.3％ |  |
+0.3％ |
| 21:30 | |
(米)月消費者物価指数 [コア：前月比] |
◎ | +0.1％ | +0.2％ | |
+0.2％ |
| 21:30 | |
(米)月消費者物価指数 [前年比] |
◎ | 0.0％ | +0.1％ | |
+0.1％ |
| 21:30 | |
(米)月消費者物価指数 [コア：前年比] |
◎ | +1.7％ | +1.8％ | |
+1.8％ |
| 5月消費者物価指数発表前後のドル円1分チャート （期間：2015年6月18日 20時50分～22時23分） |
|
| 価格変動幅 | 27銭 |
 |
|
| 6月18日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 21:30 | |
(米)5月消費者物価指数 [前月比] |
◎ | +0.1％ | +0.5％ |  |
+0.4％ |
| 21:30 | |
(米)5月消費者物価指数 [コア：前月比] |
◎ | +0.3％ | +0.2％ | |
+0.1％ |
| 21:30 | |
(米)5月消費者物価指数 [前年比] |
◎ | -0.2％ | +0.1％ | |
0.0％ |
| 21:30 | |
(米)5月消費者物価指数 [コア：前年比] |
◎ | +1.8％ | +1.8％ | |
+1.7％ |
| 4月消費者物価指数発表前後のドル円1分チャート （期間：2015年5月22日 20時50分～22時23分） |
|
| 価格変動幅 | 50銭 |
 |
|
| 5月22日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 21:30 | |
(米)4月消費者物価指数 [前月比] |
◎ | +0.2％ | +0.1％ | |
+0.1％ |
| 21:30 | |
(米)4月消費者物価指数 [コア：前月比] |
◎ | +0.2％ | +0.2％ |  |
+0.3％ |
| 21:30 | |
(米)4月消費者物価指数 [前年比] |
◎ | -0.1％ | -0.2％ | |
-0.2％ |
| 21:30 | |
(米)4月消費者物価指数 [コア：前年比] |
◎ | +1.8％ | +1.7％ | |
+1.8％ |
| 3月消費者物価指数発表前後のドル円1分チャート （期間：2015年4月17日 20時50分～22時11分） |
|
| 価格変動幅 | 16銭 |
 |
|
| 4月17日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 21:30 | |
(米)3月消費者物価指数 [前月比] |
◎ | +0.2％ | +0.3％ | |
+0.2％ |
| 21:30 | |
(米)3月消費者物価指数 [コア：前月比] |
◎ | +0.2％ | +0.2％ | |
+0.2％ |
| 21:30 | |
(米)3月消費者物価指数 [前年比] |
◎ | 0.0％ | 0.0％ | |
-0.1％ |
| 21:30 | |
(米)3月消費者物価指数 [コア：前年比] |
◎ | +1.7％ | +1.7％ | |
+1.8％ |
| 2月消費者物価指数発表前後のドル円1分チャート （期間：2015年3月24日 21時50分～23時11分） |
|
| 価格変動幅 | 37銭 |
 |
|
| 3月24日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 22:30 | |
(米)2月消費者物価指数 [前月比] |
◎ | -0.7％ | +0.2％ | |
+0.2％ |
| 22:30 | |
(米)2月消費者物価指数 [コア：前月比] |
◎ | +0.2％ | +0.1％ | |
+0.2％ |
| 22:30 | |
(米)2月消費者物価指数 [前年比] |
◎ | -0.1％ | -0.1％ | |
0.0％ |
| 22:30 | |
(米)2月消費者物価指数 [コア：前年比] |
◎ | +1.6％ | +1.7％ | |
+1.7％ |
| 1月消費者物価指数発表前後のドル円1分チャート （期間：2015年2月26日 21時50分～23時11分） |
|
| 価格変動幅 | 29銭 |
 |
|
| 2月26日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 22:30 | |
(米)1月消費者物価指数 [前月比] |
◎ | -0.4％ | -0.6％ | |
-0.7％ |
| 22:30 | |
(米)1月消費者物価指数 [コア：前月比] |
◎ | 0.0％ | +0.1％ | |
+0.2％ |
| 22:30 | |
(米)1月消費者物価指数 [前年比] |
◎ | +0.8％ | -0.1％ | |
-0.1％ |
| 22:30 | |
(米)1月消費者物価指数 [コア：前年比] |
◎ | +1.6％ | +1.6％ | |
+1.6％ |
| 12月消費者物価指数発表前後のドル円1分チャート （期間：2015年1月16日 21時50分～23時11分） |
|
| 価格変動幅 | 34銭 |
 |
|
| 1月16日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 22:30 | |
(米)12月消費者物価指数 [前月比] |
◎ | -0.3％ | -0.4％ | |
-0.4％ |
| 22:30 | |
(米)12月消費者物価指数 [コア：前月比] |
◎ | +0.1％ | +0.1％ | |
0.0％ |
| 22:30 | |
(米)12月消費者物価指数 [前年比] |
◎ | +1.3％ | +0.7％ | |
+0.8％ |
| 22:30 | |
(米)12月消費者物価指数 [コア：前年比] |
◎ | +1.7％ | +1.7％ | |
+1.6％ |
| 11月消費者物価指数発表前後のドル円1分チャート （期間：2014年12月17日 21時54分～23時14分） |
|
| 価格変動幅 | 19銭 |
 |
|
| 12月17日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 22:30 | |
(米)11月消費者物価指数 [前月比] |
◎ | 0.0％ | -0.1％ | |
-0.3％ |
| 22:30 | |
(米)11月消費者物価指数 [コア：前月比] |
◎ | +0.2％ | +0.1％ | |
+0.1％ |
| 22:30 | |
(米)11月消費者物価指数 [前年比] |
◎ | +1.7％ | +1.4％ | |
+1.3％ |
| 22:30 | |
(米)11月消費者物価指数 [コア：前年比] |
◎ | +1.8％ | +1.8％ | |
+1.7％ |
| 10月消費者物価指数発表前後のドル円1分チャート （期間：2014年11月20日 21時51分～23時11分） |
|
| 価格変動幅 | 21銭 |
 |
|
| 11月20日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 22:30 | |
(米)10月消費者物価指数 [前月比] |
◎ | +0.1％ | -0.1％ | |
+0.0％ |
| 22:30 | |
(米)10月消費者物価指数 [コア：前月比] |
◎ | +0.1％ | +0.1％ | |
+0.2％ |
| 22:30 | |
(米)10月消費者物価指数 [前年比] |
◎ | +1.7％ | +1.6％ | |
+1.7％ |
| 22:30 | |
(米)10月消費者物価指数 [コア：前年比] |
◎ | +1.7％ | +1.7％ | |
+1.8％ |
| 9月消費者物価指数発表前後のドル円1分チャート （期間：2014年10月22日 20時48分～22時8分） |
|
| 価格変動幅 | 22銭 |
 |
|
| 10月22日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 21:30 | |
(米)9月消費者物価指数 [前月比] |
◎ | -0.2％ | 0.0％ | |
+0.1％ |
| 21:30 | |
(米)9月消費者物価指数 [コア：前月比] |
◎ | +0.0％ | +0.1％ | |
+0.1％ |
| 21:30 | |
(米)9月消費者物価指数 [前年比] |
◎ | +1.7％ | +1.6％ | |
+1.7％ |
| 21:30 | |
(米)9月消費者物価指数 [コア：前年比] |
◎ | +1.7％ | +1.7％ | |
+1.7％ |
| 8月消費者物価指数発表前後のドル円1分チャート （期間：2014年9月16日 21時03分～22時01分） |
|
| 価格変動幅 | 21銭 |
 |
|
| 9月16日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 21:30 | |
(米)8月消費者物価指数 [前月比] |
◎ | +0.1％ | 0.0％ | |
-0.2％ |
| 21:30 | |
(米)8月消費者物価指数 [コア：前月比] |
◎ | +0.1％ | +0.2％ | |
0.0％ |
| 21:30 | |
(米)8月消費者物価指数 [前年比] |
◎ | +2.0％ | +1.9％ | |
+1.7％ |
| 21:30 | |
(米)8月消費者物価指数 [コア：前年比] |
◎ | +1.9％ | +1.9％ | |
+1.7％ |
| 7月消費者物価指数発表前後のドル円1分チャート （期間：2014年8月19日 21時03分～22時01分） |
|
| 価格変動幅 | 13銭 |
 |
|
| 8月19日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 21:30 | |
(米)7月消費者物価指数 [前月比] |
◎ | +0.3％ | +0.1％ | |
+0.1％ |
| 21:30 | |
(米)7月消費者物価指数 [コア：前月比] |
◎ | +0.1％ | +0.2% | |
+0.1% |
| 21:30 | |
(米)7月消費者物価指数 [前年比] |
◎ | +2.1％ | +2.0％ | |
+2.0％ |
| 21:30 | |
(米)7月消費者物価指数 [コア：前年比] |
◎ | +1.9％ | +1.9％ | |
+1.9％ |
| 6月消費者物価指数発表前後のドル円1分チャート （期間：2014年7月22日 21時03分～22時01分） |
|
| 価格変動幅 | 9銭 |
 |
|
| 7月22日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 21:30 | |
(米)6月消費者物価指数 [前月比] |
◎ | +0.4％ | +0.3％ | |
+0.3% |
| 21:30 | |
(米)6月消費者物価指数 [コア：前月比] |
◎ | +0.3％ | +0.2% | |
+0.1% |
| 21:30 | |
(米)6月消費者物価指数 [前年比] |
◎ | +2.1％ | +2.1％ | |
+2.1% |
| 21:30 | |
(米)6月消費者物価指数 [コア：前年比] |
◎ | +2.0％ | +2.0％ | |
+1.9％ |
| 5月消費者物価指数発表前後のドル円1分チャート （期間：2014年6月17日 20時52分～21時12分） |
|
| 価格変動幅 | 14銭 |
 |
|
| 6月17日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 21:30 | |
(米)5月消費者物価指数 [前月比] |
◎ | +0.3% | +0.2% | |
+0.4% |
| 21:30 | |
(米)5月消費者物価指数 [コア：前月比] |
◎ | +0.2% | +0.2% | |
+0.3% |
| 21:30 | |
(米)5月消費者物価指数 [前年比] |
◎ | +2.0% | +2.0% | |
+2.1% |
| 21:30 | |
(米)5月消費者物価指数 [コア：前年比] |
◎ | +1.8% | +1.9% | |
+2.0% |
| 4月消費者物価指数発表前後のドル円1分チャート （期間：2014年5月15日 20時50分～21時10分） |
|
| 価格変動幅 | 18銭 |
 |
|
| 5月15日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 21:30 | |
(米)4月消費者物価指数 [前月比] |
◎ | +0.2％ | +0.3％ | |
+0.3％ |
| 21:30 | |
(米)4月消費者物価指数 [コア：前月比] |
◎ | +0.2％ | +0.1％ | |
+0.2% |
| 21:30 | |
(米)4月消費者物価指数 [前年比] |
◎ | +1.5％ | +2.0％ | |
+2.0％ |
| 21:30 | |
(米)4月消費者物価指数 [コア：前年比] |
◎ | +1.7％ | +1.7％ | |
+1.8% |
| 3月消費者物価指数発表前後のドル円1分チャート （期間：2014年4月15日 20時53分～22時13分） |
|
| 価格変動幅 | 17銭 |
 |
|
| 4月15日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 21:30 | |
(米)3月消費者物価指数 [前月比] |
◎ | +0.1％ | +0.1％ | |
+0.2％ |
| 21:30 | |
(米)3月消費者物価指数 [コア：前月比] |
◎ | +0.1％ | +0.1％ | |
+0.2% |
| 21:30 | |
(米)3月消費者物価指数 [前年比] |
◎ | +1.1％ | +1.4％ | |
+1.5％ |
| 21:30 | |
(米)3月消費者物価指数 [コア：前年比] |
◎ | +1.6％ | +1.6％ | |
+1.7% |
| 2月消費者物価指数発表前後のドル円1分チャート （期間：2014年3月18日 20時49分～22時9分） |
|
| 価格変動幅 | 11銭 |
 |
|
| 3月18日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 21:30 | |
(米)2月消費者物価指数 [前月比] |
◎ | +0.1％ | +0.1％ | |
+0.1％ |
| 21:30 | |
(米)2月消費者物価指数 [コア：前月比] |
◎ | +0.1％ | +0.1％ | |
+0.1% |
| 21:30 | |
(米)2月消費者物価指数 [前年比] |
◎ | +1.6％ | +1.2％ | |
+1.1％ |
| 21:30 | |
(米)2月消費者物価指数 [コア：前年比] |
◎ | +1.6％ | +1.6％ | |
+1.6% |
| 1月消費者物価指数発表前後のドル円1分チャート （期間：2014年2月20日 21時51分～23時10分） |
|
| 価格変動幅 | 19銭 |
 |
|
| 2月20日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 22:30 | |
(米) 1月消費者物価指数 [前月比] |
◎ | +0.2％ | +0.1％ | |
+0.1％ |
| 22:30 | |
(米)1月消費者物価指数 [コア：前月比] |
◎ | +0.1％ | +0.1％ | |
+0.1% |
| 22:30 | |
(米)1月消費者物価指数 [前年比] |
◎ | +1.5％ | +1.6％ | |
+1.6％ |
| 22:30 | |
(米)1月消費者物価指数 [コア：前年比] |
◎ | +1.7％ | +1.6％ | |
+1.6% |
| 12月消費者物価指数発表前後のドル円1分チャート （期間：2014年1月16日 21時53分～23時12分） |
|
| 価格変動幅 | 17銭 |
 |
|
| 1月16日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 22:30 | |
(米)12月消費者物価指数 [前月比] |
◎ | 0.0％ | +0.3％ | |
+0.3％ |
| 22:30 | |
(米) 12月消費者物価指数 [コア：前月比] |
◎ | +0.2％ | +0.1％ | |
+0.1% |
| 10月消費者物価指数発表前後のドル円1分チャート （期間：2013年11月20日 21時53分～23時15分） |
|
| 価格変動幅 | 15銭 |
 |
|
| 11月20日の注目イベント | 注目度 | 前回発表値 | 市場予想 | 市場結果 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 22:30 | |
(米) 10月消費者物価指数 [前月比] |
◎ | +0.2％ | 0.0％ | |
-0.1％ |
| 22:30 | |
(米) 10月消費者物価指数 [コア：前月比] |
◎ | 0.1％ | 0.1％ | |
0.1% |
