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カテゴリー別アーカイブ: FX用語辞典

ユーロ円の特徴と変動要因

あおのり学校へようこそ。

あおのり先生です。

 

今回は世界一の流通量を誇る米ドルに次いで流通している、

第2の基軸通貨と呼ばれるユーロについて解説していきます。

euro-notes

ユーロは、ヨーロッパ地域で使われている統一通貨です。

1999年1月発足した後に、

実際に紙幣や硬貨が流通し始めたのは2002年のことです。

 

ユーロ欧州通貨連盟(EMU)に加盟する18ヵ国と、

EMUの加盟国ではありませんが、

ユーロの使用が認められている3か国の

計21か国で導入されています。

 

ユーロのような統一通貨は、

同じ通貨を使う複数国で経済協力しやすくなる一方、

金融政策などを自国のみで自由に決定できないという不自由さもあります。

 

このユーロはどのような理由で変動するのでしょうか?

そこには、“政治”と“経済”と“金融政策”が密接に関係しています。

 

ユーロを変動させる欧州政治

欧州連合は雇用の安定を目的としています。

ユーロが上昇しすぎれば、欧州企業の国際競争力が低下して、

世界的にモノが売りにくくなるために、

失業者が増えることになります。

 

そういったことを防ぐために、

時として欧州政府は為替市場に介入してくる場合があります。

特に、議長の発言には注目ですが、

現在のユーログループ議長は、

オランダ財務大臣のイェルーン・ダイセルブルーム氏です。

Jeroen_Dijsselbloem_2012_(highres)

 

彼には、為替介入をする決定権があります。

政府がユーロを売ったり買ったりするために、

為替介入のマーケットに与える影響はとても大きなものになります。

 

また、為替に対する見通しを示すことで、

ユーロの変動要因を作ります。

そのため、議長の発言には注意が必要となるのです。

 

欧州を変動させる欧経済指標

欧州の経済状況を知るには、

欧州の経済指標の動向をチェックする必要があります。

経済指標は、7つのカテゴリーに分けることができます。

GDP、景気、個人消費、住宅、雇用、物価、貿易・国際収支関連です。

これらを見ることで、欧州の経済状況がどのように推移しているのかの

現状を把握することができます。

 

そして、マーケットのコンセンサス予想と結果がどのようになるかで、

以下の経済指標でユーロの価格変動が起こることになります。

欧経済指標一覧
カテゴリー 経済指標 重要度 発表日
GDP関連 GDP 星星星星星 毎月中旬
景気関連 鉱工業生産指数 星星 毎月中旬
製造業PMI 星星星 20日前後
ZEW景況感調査 星星星 毎月中旬
サービス業PMI 星星星  20日前後
景況感指数 星星星
個人消費関連 小売売上高 星星  毎月上旬
消費者信頼感指数 星星  20日前後
住宅関連 建設支出 星星星星
雇用関連 失業率 星星星星星
物価関連 生産者物価指数 星星星
消費者物価指数 星星星 毎月上旬
貿易・国際収支関連 貿易収支 星星星  毎月中旬
経常収支 星星

 

この経済指標の中でも、ユーロの経済力が顕著にわかるのがGDPです。

下の図は、ユーロ圏と世界各国の名目GDPを比較した図です。

ユーロ圏中核国ドイツのGDPは2012年ベースでは340兆円です。

この金額は、GDP一位のアメリカの1670兆円の約1/5、

600兆円の日本の約1/2です。

ドイツは、EU全体の5分の1のGDPでありますが、

ユーロ圏全体から見るとアメリカをやや上回る水準にあります。

 

EU加盟国のうち18カ国(2014年1月1日時点)がユーロを採用していますが、

そのなかで圧倒的な経済力を持っているドイツの経済指標が、

ユーロの値動きに大きな影響を及ぼします。

 

ただ、少し懸念点もあります。

それは、ドイツのGDPに占める借金が増えてきているという問題です。

下の図は、2013年度の各国GDPと政府の総借金を比較した図となります。

WS001840

リーマンショック前の2007年は65%であった対GDP比債務残高は、

現状では80%まで膨れ上がっています。

明らかにドイツの借金は急速に増えている状況です。

 

とはいえ、ずば抜けて対GDP債務残高が多い日本やアメリカ、

イギリスなどと比べるとその割合はそこまで大きくはありません。

 

一方、

中国やオーストラリアのGDPに占める債務残高は小さく、

GDPに占める債務残高は20~30%程度に留まっています。

 

ユーロに影響を与えるECBの金融政策

経済指標の他に注目したいのが、

欧州中央銀行(ECB)による金融政策です。

ユーロ圏は2014年現在、

政策金利が世界一低い状況にあります。

ECB

 

下の図は、日本、アメリカ、ユーロ圏、イギリス、豪、NZの6各国の

政策金利を2006年1月から現在まで比較したものです。

ユーロ圏の政策金利は、2007年には4.0%まで上がっていました。

それがリーマンショックをきっかけとして景気が悪化したことから、

2014年には0.05%まで政策金利を引き下げている状況にあります。

 

この金利が再び上昇するまでは、

欧州のユーロは大幅な上昇は起こりがたいと言えるでしょう。

ECB政策金利発表は毎月予定されていますが、

ECBがどのような金融スタンスを取ってくるのかで、

マーケットの雰囲気も変わるために注目する必要があります。

 

また、ECBが取りまとめる欧州経済に関する動向がわかる、

ECB月例報告も抑えておく必要があります。

毎月第2木曜日(場合によっては第3木曜日)に発表されます。

以上の3つが、欧州のユーロの動向を予想する上で、

注目すべき材料となります。

 

なお、

金融・財政を表す指標には以下のようなものがあります。

欧金融・財政指標一覧
カテゴリー 経済指標 重要度 発表日
金融関連 ECB政策金利 星星星星星 毎月
財政関連 財政収支 星 毎月

 

ユーロ円の長期価格動向

下のチャートは、ユーロ円の月足チャートです。

1978年~2014年までの36年間のユーロ円の値動きを表しています。

ユーロ円月足チャート

 

この期間の最高値は1979年につけた285円、

最安値は2000年につけた88円です。

ユーロ円の価値は約36年の間に3分の1以下にまで下落しています。

 

2014年現在は、140円前後まで上昇していますが、

長期波動から見ると下降トレンドが継続していることがわかります。

従って、大局的に見てある程度上昇すれば再び

ユーロ円の上値が重くなる展開になりやすいことに

留意が必要になりそうです。

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GFK消費者信頼感調査(独)とは

あおのり学校へのご来校、いつもありがとうございます。

あおのり先生です。

 

今回は為替レートにある程度の変動を与える経済指標である、

“GFK消費者信頼感調査(独)”を解説していきます。

“独GFK消費者信頼感調査”は毎月中旬発表されることが多いですが、

発表日時の正式決定が遅く、

直前になっての発表日変更も時々あります。

ドイツの市場調査機関GFK(Growth from Knowledge)から発表されます。

 GFK

 

GFK消費者信頼感調査(独)とは

2000人のドイツ人消費者にアンケート調査を行い、

向こう1年先の景気見通し、期待できる収入、消費の性向に関して、

アンケートの結果を集計したものになります。

つまり、消費者の景気に対するマインドの調査となります。

アンケート

基準値を0としており、

これを上回ると景況感が前年比で改善

下回ると悪化と判断されます。

 

GFKは、IFOOZEWと同じく景況感を表す指標であるものの、

それらに比べて知名度が低いため、

為替相場でのGFK消費者信頼感調査指標の注目度は、

それらの機関の発表する指標に比べ相対的に低くなっています。

 

GFK消費者信頼感調査(独)の動向

下記のグラフはGFK消費者信頼感調査の

2008年1月~2014年9月までの推移を示したものです。

GFK消費者信頼感調査は2008年には、

1.5と急落しましたが、その後は順調に上昇しており、

2014年に入ると8~9とここ数年で最も高い数値で推移しています。

ドイツの消費者の景気判断は非常に明るくなって来ていると言えます。

 

GFK消費者信頼感調査の価格変動幅

星星1星1星1星1

市場に与えるインパクトは限定的で、

相場のトレンドを変えるほどの大きな影響力は与えません。

ただしユーロ円でみると、

5pipsから時には10pips程度動くだけなので、

あまり警戒感を持つ必要がない指標です。

 

下記では、GFK消費者信頼感調査発表時の

為替レートの変動幅を表しています。

9月GFK消費者信頼感調査発表前後のユーロ円1分チャート
(期間:2014年8月27日 14時20分~16時40分)
価格変動幅 7銭
WS000016
8月27日の注目イベント 注目度 前回発表値 市場予想 市場結果
15:00 3f877600106122f662ee59a1a77b7204 (独)9月GFK消費者信頼感調査 9.0 8.9 下 8.6

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貿易収支(NZ)とは

あおのり学校へのご来校、いつもありがとうございます。

あおのり先生です。

 

今回は為替レートに多少の変動を与える経済指標である、

“貿易収支(NZ)”を解説していきます。

“貿易収支”はNZ統計局から月次で翌月下旬に発表されます。

ABS_House

 

貿易収支(NZ)とは

経常収支を構成する一つである貿易収支は、

ニュージーランドの輸出金額と輸入金額の差額のことです。

輸出は資金の受取り、輸入は資金の支払いとなるため、

輸出金額が輸入金額を上回る時は貿易黒字

輸出金額が輸入金額を下回る時は貿易赤字となります。

 

ニュージーランドの貿易相手国の内訳は、下図の通りです。

WS000013

 

輸入相手国は、中国が一番多く、次いでオーストラリア、アメリカ、日本と続き、

2012年度の輸入総額は460億NZドルとなっています。

輸出相手国は、オーストラリア、中国、アメリカ、日本と続き、

輸出総額は472億NZドルです。

年間ベースで、12億NZドル(輸出-輸入)の貿易黒字になっていることがわかります。

 

2008年に中国との間で自由貿易協定が発効されるなど、

貿易自由化への取り組みを背景としてニュージーランドの輸出は拡大傾向を辿っています。

2012年の輸出品は、酪農製品24.8%、食肉11.2%、木材6.9%となっており、

中国向けの乳製品輸出を大幅に拡大するなど、

乳製品が輸出の25%を占める重要な輸出品となっています。

6a00d83451b96069e20120a76f1e58970b-400wi

 

貿易収支(NZ)の動向

下のグラフはNZ貿易収支の2007年1月~2015年6月までの推移を表しています。

ニュージーランドの貿易収支は一定ではなく、

黒字と赤字が交互に続いていることがわかります。

オーストラリアも黒字と赤字を交互に繰り返す傾向がありますが、

ニュージーランドはその頻度が大きいという特徴があり、

一定していません。

 

ただし、

各国との貿易協定などを通じた貿易自由化を背景として、

ニュージーランドの黒字額は拡大傾向にあります。

 

貿易収支(NZ)の価格変動率

星星星星1星1

NZ貿易収支は、マーケット予想と結果の乖離が

大きくなる傾向があり、

乖離が大きい場合、豪ドルと同様に

市場に与えるインパクトは大きくなります。

 

NZドル円で見ると、

1pips~40pips程度動く程度のために

多少の警戒感を持っておきたい指標と言えます。

下記では、NZ貿易収支発表時の為替レートの変動幅を表しています。

6月NZ貿易収支発表前後のNZドル円1分チャート
(期間:2015年7月24日 7時5分~8時30分)
価格変動幅 5銭
WS000001
7月24日の注目イベント 注目度 前回発表値 市場予想 市場結果
7:45 NZ (NZ) 6月貿易収支 WS000180 +3.50億NZD +1.00億NZD 下 -0.60億NZD
5月NZ貿易収支発表前後のNZドル円1分チャート
(期間:2015年6月25日 7時5分~8時30分)
価格変動幅 21銭
WS000001
6月25日の注目イベント 注目度 前回発表値 市場予想 市場結果
7:45 NZ (NZ) 5月貿易収支 WS000180 +1.23億NZD -1.00億NZD 上 +3.50億NZD
4月NZ貿易収支発表前後のNZドル円1分チャート
(期間:2015年5月26日 7時5分~8時30分)
価格変動幅 8銭
WS000002
5月26日の注目イベント 注目度 前回発表値 市場予想 市場結果
7:45 NZ (NZ) 4月貿易収支 WS000180 +6.31億NZD +0.98億NZD 上 +1.23億NZD
3月NZ貿易収支発表前後のNZドル円1分チャート
(期間:2015年4月29日 7時5分~8時30分)
価格変動幅 13銭
WS000001
4月29日の注目イベント 注目度 前回発表値 市場予想 市場結果
7:45 NZ (NZ) 3月貿易収支 WS000180 +0.50億NZD +3.00億NZD 上 +6.31億NZD
2月NZ貿易収支発表前後のNZドル円1分チャート
(期間:2015年3月25日 6時6分~7時26分)
価格変動幅 11銭
キャプチャ
3月25日の注目イベント 注目度 前回発表値 市場予想 市場結果
6:45 NZ (NZ) 2月貿易収支 WS000180 +0.56億NZD +3.50億NZD 下 +0.50億NZD
1月NZ貿易収支発表前後のNZドル円1分チャート
(期間:2015年1月28日 30時6分~31時26分)
価格変動幅 17銭
WS000001
2月25日の注目イベント 注目度 前回発表値 市場予想 市場結果
30:45 NZ (NZ) 1月貿易収支 WS000180 -1.59億NZD -1.58億NZD 上 +0.56億NZD
12月NZ貿易収支発表前後のNZドル円1分チャート
(期間:2015年1月28日 30時6分~31時26分)
価格変動幅 21銭
貿易収支
1月28日の注目イベント 注目度 前回発表値 市場予想 市場結果
30:45 NZ (NZ) 12月貿易収支 WS000180 -2.13億NZD +0.75億NZD 下 -1.59億NZD
11月NZ貿易収支発表前後のNZドル円1分チャート
(期間:2014年12月23日 6時8分~7時28分)
価格変動幅 10銭
貿易収支
12月23日の注目イベント 注目度 前回発表値 市場予想 市場結果
06:45 NZ (NZ) 11月貿易収支 WS000180 -9.08億NZD -5.75億NZD 上 -2.13億NZD
10月NZ貿易収支発表前後のNZドル円1分チャート
(期間:2014年11月27日 6時7分~7時27分)
価格変動幅 18銭
貿易収支
11月27日の注目イベント 注目度 前回発表値 市場予想 市場結果
06:45 NZ (NZ) 10月貿易収支 WS000180 -13.50億NZD -6.42億NZD 下 -9.08億NZD
9月NZ貿易収支発表前後のNZドル円1分チャート
(期間:2014年10月24日 6時6分~7時26分)
価格変動幅 40銭
貿易収支
10月24日の注目イベント 注目度 前回発表値 市場予想 市場結果
06:45 NZ (NZ) 9月貿易収支 WS000180 -4.72億NZD -6.25億NZD 下 -13.50億NZD
8月NZ貿易収支発表前後のNZドル円1分チャート
(期間:2014年9月24日 7時10分~8時30分)
価格変動幅 21銭
貿易収支
9月24日の注目イベント 注目度 前回発表値 市場予想 市場結果
07:45 NZ (NZ) 8月貿易収支 WS000180 -6.92億NZD -11.25億NZD 上 -4.72億NZD
7月NZ貿易収支発表前後のNZドル円1分チャート
(期間:2014年8月25日 7時5分~8時30分)
価格変動幅 9銭
WS000016
8月25日の注目イベント 注目度 前回発表値 市場予想 市場結果
07:45 NZ (NZ) 7月貿易収支 WS000180 +2.47億NZD -4.75億NZD 下 -6.92億NZD

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あおのり学校の先生

あおのり先生

立教大学大学院ビジネスデザイン研究科卒。証券会社に4年間勤務後、株式やFXを中心に独自の取引手法を確立し、「信頼ある投資教育の創造」を経営理念にあおのり學校を創設。 FXを含む投資業界の信用が置けない慣習を打破すべく、FX投資で豊かな人生を育んでもらうための信頼ある投資教育を日々実践。実績として延べ1600人を超える受講生を世に送り出す。

トレードスタイルは、スキャル、デイトレ、スイング、中長期すべてに対応できるので、あらゆる時間軸のチャンスを掴むのが得意。

雑誌掲載実績:65回(2014年11月時点)

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